套息交易卷土重来 市场追捧高收益货币-华尔街见闻
年初瑞士央行放弃欧元对瑞郎汇率下限以及8月中国央行下调人民币中间价一度令套息交易者倍感煎熬。不过随着风险偏好回暖，套息交易有卷土重来的迹象。瑞银套息交易指数10月大涨4.7%，创下2012年以来最大单月涨幅。瑞银AG V24套息交易指数10月大幅上扬，反映出新兴市场货币对欧元的升值态势。印尼卢比对欧元升值8%，土耳其里拉和卢布对欧元则分别升值5%和4%。对冲基金ROW Asset Management LLC选择押注新兴市场货币，摩根大通也建议做多卢比和波兰兹罗提。ROW Asset的COO Philip Simotas表示，高收益货币目前十分具有吸引力，因为他们之前的跌幅已经明显过度了。在欧洲央行以及日本央行进一步扩大QE的预期之下，风险资产明显反弹，市场波动率则从9月高点显著回落。彭博数据显示，10月43笔和欧元有关的套息交易中有38笔取得正收益，为今年3月来最佳表现。尽管如此，外汇基金经理人指数依然走低，显示出套息交易复苏并未令整体外汇交易受益。套息交易是指买入高息货币而卖出低息货币，将买入的高息货币存入该国银行，以赚取其中高于低息货币国家的利息的一种市场投机行为。波动率过大对于套息交易而言是一个致命伤，很容易令套息交易所获得的利润烟消云散。8月受到中国打压人民币影响，瑞银AG V24套息交易指数一度重挫8.3%，创下16年最大单月跌幅。欧洲央行行长德拉吉10月末暗示了欧洲央行进一步降息的可能，并明确欧央行将在12月重新审视货币*策宽松的程度。而日本央行尽管最近一次利率决议上按兵不动，但是市场普遍预期日银最终也会选择加码QQE。在宽松预期之下，大量资金正在流入股市、债市和大宗商品市场，投资者风险情绪全面回升。美国银行指出，上周流入股市资金146亿美元，创下6周新高，其中123亿流入了ETF；流入公司债资金达到29亿美元，连续三周净流入；流入商品市场资金3亿美元，连续6周净流入，创下8个月来最长净流入周期。
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